Seis semanas para definir el precio de la soja y del maíz

La floración del maíz en Estados Unidos coincide con el período de elevadas temperaturas. Los pronósticos de abundantes lluvias en el cinturón agrícola podrían afectar los rendimientos.

La cosecha vieja, disponible actual, y la nueva cosecha tienen tendencias opuestas. En el caso de los mercados disponible se puede visualizar una fuerte retracción de la oferta principalmente en trigo y en menor medida en maíz. En el caso de la soja, cuando el precio atrae se logra incentivar a los productores a vender. El miércoles en Rosario se negociaron 25 mil toneladas a un precio de 1.710 pesos por tonelada, equivalente a 320 dólares, y luego el exportador se retiro.

Éste es un indicador de un mercado con potencial baja: se paga cuando hay necesidad y luego se retira; el resto de las fábricas no convalidaron ni acompañaron el precio pagado. En el plano internacional sucede que las condiciones de humedad en los principales estados productores de soja de los Estados Unidos son consideradas ideales, y en algunos casos hasta excesivas.

Se agrega además, como factor adicional bajista, la posibilidad de un aumento del área de soja, proveniente del maíz que no se pudo sembrar. Mientras tanto, Chicago nos muestra una fuerte caída de 95 dólares entre la posición noviembre (468,86 dólares) y la posición inmediata julio (563,75). Todo indica que una vez que se liquide la posición julio, el resto se van a ir acomodando a la baja, por caso la posición agosto que cotiza 40 dólares por debajo del julio.

 

Esto es lo que deben estar analizando las exportadoras y la industria aceitera: “si en sólo un mes la soja ya bajó 40 dólares en el mercado internacional, por qué sobrepagar el mercado disponible hoy”, se preguntan. La mejor estrategia es esperar que esa baja que muestra Chicago se concrete en la realidad y se traslade al nuestro.

Lo mismo se puede analizar con respecto a los precios de la soja nueva cosecha. Si la baja de Chicago se concreta estamos ante un escenario de un precio de soja probable más cerca de los 250 dólares que de los 295 que cotiza hoy mayo de 2012.

Trigo. En su momento sugerimos a los productores vender todo el trigo arriba de 500 dólares; se trata de un precio de fantasía y con una tendencia inviable e insostenida en el corto plazo. Y finalmente es lo que sucedió: ahora el trigo cotiza a 480 dólares, otro precio de fantasía, luego de haber tocado el máximo de 520 la semana anterior. Para entender bien el mercado de trigo, sólo hay que ver que los precios del trigo nuevo en el Matba cerraron el miércoles pasado a 195 dólares en enero 2014. Con una baja de 285 dólares con respecto al trigo disponible.

Hay que tener presente que el precio que está pagando el disponible es sólo por el cereal artículo 12, lo que implica tener calidad panadera. Mientras que los exportadores ofrecen a los molinos condiciones cámara, lo que no es tomado por los molinos. Sugerimos a los productores que tienen trigo artículo 12 que vendan al precio actual, el mayor de la historia.

Maíz. Mantiene una tendencia más sostenida en el corto, mediano y largo plazo. La semana pasada el disponible llegó al máximo de 215 dólares y en ese momento la sugerencia fue, todo maíz arriba de 200 hay que venderlo. No porque seamos bajistas, sino porque los márgenes bruto son los más altos de la historia, si consideramos el efecto conjunto de rindes récord en maíces tardíos y precios, de los más altos de la historia.

En el corto a mediano plazo se puede ver que el mercado de maíz se mantiene en un piso de 185 dólares y con grandes chances de volver a 200 dólares, si Estados Unidos no confirman una cosecha que pueda recomponer el nivel de existencias perdido durante la sequía de 2012. Hay que considerar que en esta campaña, el maíz estadounidense se sembró con uno de los mayores atrasos de la década.

La floración coincide con el pleno periodo de elevadas temperaturas, 15 de julio al 10 de agosto. Además hoy hay muchos estados que están sufriendo el exceso de humedad en los suelos.

A ello se agregan los pronósticos de abundantes lluvias para los estados de Nebraska, noreste de Kansas hasta Missouri u sur de Iowa e Illinois, lo que podría afectar el desarrollo del cultivo.

Finalmente, los precios de ventana de 2014, principalmente en soja y maíz, se definen durante las próximas seis semanas en Estados Unidos. En esto tiene que ver la evolución climática, tanto lluvias como elevadas temperaturas, y su impacto en los rindes potenciales de ambos cultivos.

*Analista del mercado de granos. Director de AgriPAC Consultora